“If the price of housing rises is because somebody can afford it”, asserted the real estate sector. The truth is that many Argentineans choose to buy an apartment and live off it as a retirement income. How many registered owners are “genuine” buyers?
It was difficult for an Argentinean to understand why in 2008-during the worst economic crisis in EE.UU since the ‘30- its currency, the dollar, strengthened in comparison with other countries currency. How’s this possible? He’d ask. His reasoning made him think that when country collapsed so did the currency.
The answer is found in average Americans– and investors of the world- who , in moments of uncertainty, get rid of assets associated to the private risk (shares, bonds, properties and titles backed up by mortgages) and take shelter in a strong currency and American Treasury Bonds (sovereign risk).
For the “Joneses”, there’s nothing safer than paper issued by the American government, and they wouldn’t care receiving a low interest rate. In contrast, for the “Juanes” that inhabit the Argentinean pampas, reactions to risk factor are exactly the opposite.
Actually, they want to dispose of everything that “smells” like sovereign risk and shelter in a safe place -safeguarding from devaluations, state intervention, confiscations, pesifications and so forth- that modify the rules of the game.
In Argentina there is only one candidate with that virtue: Bricks. So, this particular Argentinean way of understanding “Flight to Quality” made the percentage of Argentineans that buy properties –not to live in but as a financial inversion- climb up to the point of reaching the highest registers in history.
source: Fernando Gutiérrez - María Candia, iprofesional.com
"Fuga al ladrillo": las propiedades reemplazaron al sistema bancario y el metro cuadrado, al dólar
"Si los precios de las viviendas suben es porque alguien los paga", afirman desde el sector inmobiliario. La cuestión es que, para muchos argentinos, la compra de un departamento se transformó en la forma de asegurarse una renta jubilatoria. ¿Cuántos de los que escrituran son compradores "genuinos"?
Resultaba muy difícil de entender para un argentino el por qué en 2008 -durante la peor crisis económica que tuvo Estados Unidos desde los años '30- su moneda, el dólar, se fortalecía frente al resto de las divisas.
"¿Cómo es posible?", se preguntaba. Su razonamiento lo llevaba a pensar que cuando un país se derrumba, también lo debería hacer su signo monetario.
La respuesta se encuentra en que el estadounidense promedio -y también los inversores del mundo- en momentos de incertidumbre se deshacen de los activos asociados al riesgo privado (acciones, bonos, propiedades y títulos respaldados por hipotecas) y se refugian en una moneda dura y en los bonos del Tesoro norteamericano (riesgo soberano).
Para todos los "John", no hay nada más seguro que un papel emitido por el gobierno estadounidense y, en consecuencia, no le importa recibir una tasa de interés mínima.
En cambio, para los "Juan" que habitan por estas pampas, la reacción ante la sensación de riesgo es exactamente la opuesta.
En efecto, buscan desprenderse de todo lo que tenga "olor" a riesgo soberano y refugiarse en un lugar seguro -a resguardo de devaluaciones, intervencionismo estatal, confiscaciones, pesificaciones y otras "yerbas"- que modifiquen las reglas de juego.
Y en la Argentina, esa virtud sólo la cumple un único candidato: el ladrillo.
De manera que ese particular modo argentino de entender el "flight to quality" (vuelo a la calidad) ha llevado a que el porcentaje de argentinos que compran propiedades -no para habitarlas sino como inversión financiera- haya seguido escalando hasta haber alcanzado uno de los registros más altos de la historia.
fuente: Fernando Gutiérrez - María Candia, iprofesional.com
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